Ce este EBITDA și cum se calculează?

EBITDA este un indicator financiar care arată rezultatul unei companii înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare. Pe scurt, EBITDA te ajută să înțelegi cât de profitabilă este activitatea de bază a unei firme, înainte ca rezultatul să fie influențat de modul în care compania este finanțată, de fiscalitate și de anumite cheltuieli contabile.

Formula utilizată frecvent este:

EBITDA = Profit net + Dobânzi + Impozite + Depreciere + Amortizare

EBITDA este folosită pentru analiza performanței unei firme, pentru comparații între companii, în evaluarea afacerilor și în analiza unor finanțări.

Totuși, o EBITDA mare nu înseamnă automat că firma are suficienți bani în cont sau că va obține un credit. În analiza unei finanțări contează și cash-flow-ul, datoriile existente, evoluția veniturilor, capacitatea de rambursare, garanțiile și particularitățile afacerii.

Ce este EBITDA?

EBITDA vine din expresia în limba engleză Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Tradus, indicatorul reprezintă câștigurile unei companii înainte de:

• dobânzi;
• impozite;
• depreciere;
• amortizare.

Scopul EBITDA este să ofere o imagine asupra performanței operaționale a unei afaceri, eliminând temporar din analiză elemente care țin de structura de finanțare, fiscalitate și tratamentul contabil al anumitor active.

Să presupunem că două companii au activități foarte asemănătoare. Prima a cumpărat utilaje folosind un credit, în timp ce a doua și-a finanțat investițiile din capital propriu.

Prima companie va avea cheltuieli cu dobânzile, iar a doua poate să nu le aibă. Dacă ne uităm numai la profitul net, diferența dintre cele două poate fi influențată semnificativ de modul de finanțare.

EBITDA încearcă să reducă această influență și să aducă în prim-plan performanța activității operaționale.

Important: EBITDA nu este același lucru cu profitul net și nici cu fluxul de numerar al companiei.

De asemenea, EBITDA nu este un indicator financiar standardizat în același mod precum indicatorii obligatorii din situațiile financiare. Din acest motiv, atunci când compari două valori EBITDA, este important să verifici și metodologia prin care au fost calculate.

Ce înseamnă fiecare literă din EBITDA?

Pentru a înțelege mai ușor indicatorul, putem descompune acronimul:

Earnings – câștigurile

Reprezintă rezultatul financiar de la care pornește calculul.

În funcție de metoda utilizată, EBITDA poate fi calculată pornind de la profitul net sau de la rezultatul operațional.

Interest – dobânzile

Cheltuielile cu dobânzile sunt influențate de modul în care firma este finanțată.

O companie cu credite importante poate avea cheltuieli cu dobânzile mai mari decât o companie care funcționează preponderent cu surse proprii, chiar dacă activitatea lor operațională este comparabilă.

Prin eliminarea efectului dobânzilor, EBITDA permite o analiză mai concentrată asupra activității de bază.

Taxes – impozitele

Impozitarea poate varia în funcție de regimul fiscal, jurisdicție, structură și situația companiei.

EBITDA exclude efectul impozitelor pentru a face analiza operațională mai ușor de comparat.

Depreciation și Amortization – deprecierea și amortizarea

Aceste elemente reflectă, în sens larg, recunoașterea contabilă în timp a pierderii de valoare sau a consumului economic aferent anumitor active.

Activele corporale – precum echipamentele, utilajele sau clădirile – și activele necorporale – precum anumite licențe, drepturi sau software – pot genera cheltuieli contabile de-a lungul duratei lor de utilizare.

În practică, terminologia contabilă în limba română poate diferi în funcție de tipul activului și situația analizată. Important pentru calculul EBITDA este să identifici corect cheltuielile de depreciere și amortizare incluse în rezultatul contabil.

Cum se calculează EBITDA?

Există mai multe modalități de a ajunge la EBITDA, în funcție de informațiile financiare de la care pornești.

Una dintre formulele folosite frecvent este:

EBITDA = Profit net + Dobânzi + Impozite + Depreciere + Amortizare

Cu alte cuvinte, pornești de la profitul rămas după cheltuieli și adaugi înapoi elementele pe care EBITDA urmărește să le excludă.

O altă variantă pornește de la EBIT:

EBITDA = EBIT + Depreciere + Amortizare

Unde EBIT reprezintă Earnings Before Interest and Taxes, adică rezultatul înainte de dobânzi și impozite.

Exemplu de calcul EBITDA

Să luăm exemplul simplificat al unei companii care, la finalul anului, are următoarele rezultate:

• profit net: 400.000 lei;
• cheltuieli cu dobânzile: 100.000 lei;
• impozite: 70.000 lei;
• depreciere și amortizare: 180.000 lei.

Calculul este:

EBITDA = 400.000 + 100.000 + 70.000 + 180.000

EBITDA = 750.000 lei

Ce înseamnă această valoare?

În termeni simplificați, compania a generat un rezultat de 750.000 lei înainte de influența dobânzilor, impozitelor și cheltuielilor de depreciere și amortizare luate în calcul.

Dar cei 750.000 lei nu reprezintă automat bani disponibili în contul firmei.

Compania poate avea, de exemplu, facturi emise și încă neîncasate, stocuri achiziționate, rate de credit, investiții sau alte ieșiri de numerar care nu sunt reflectate direct de EBITDA.

Acesta este motivul pentru care EBITDA trebuie interpretată împreună cu alți indicatori financiari.

Cum interpretezi EBITDA?

O valoare EBITDA privită izolat spune relativ puțin.

Pentru o analiză relevantă trebuie să te uiți la:

• evoluția EBITDA în timp;
• marja EBITDA;
• cifra de afaceri;
• domeniul de activitate;
• nivelul datoriilor;
• necesarul de investiții;
• cash-flow;
• sezonalitatea activității;
• situația altor companii comparabile.

Ce înseamnă EBITDA pozitivă?

O EBITDA pozitivă arată că, potrivit formulei utilizate, activitatea companiei generează un rezultat pozitiv înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare.

Este în general un semnal mai bun decât o EBITDA negativă, însă nu este suficient pentru a concluziona că firma are automat o situație financiară foarte bună.

O companie poate avea EBITDA pozitivă, dar:

• datorii foarte mari;
• rate importante de rambursat;
• probleme de lichiditate;
• creanțe greu de recuperat;
• investiții obligatorii semnificative;
• scăderi accelerate ale vânzărilor.

Ce înseamnă EBITDA negativă?

O EBITDA negativă indică faptul că activitatea analizată nu generează, în forma respectivă de calcul, un rezultat operațional pozitiv înaintea elementelor excluse.

Cauzele pot fi foarte diferite.

Poate fi vorba despre:

• o companie aflată la început de drum;
• costuri operaționale prea mari;
• scăderea vânzărilor;
• marje comerciale insuficiente;
• extindere rapidă;
• pierderea unor clienți importanți;
• probleme temporare într-un anumit an.

Din acest motiv, EBITDA negativă trebuie analizată în context, nu interpretată automat drept dovada că afacerea este neviabilă.

Este o EBITDA mare întotdeauna bună?

Nu.

Să presupunem că o companie are o EBITDA de 3 milioane de lei. Valoarea pare impresionantă.

Dacă însă compania are datorii financiare de 40 de milioane de lei, investiții obligatorii foarte mari și dificultăți de încasare a creanțelor, imaginea se schimbă semnificativ.

În analiza financiară contează nu doar cât este EBITDA, ci și raportul dintre rezultatul generat și obligațiile companiei.

Ce este marja EBITDA?

Marja EBITDA arată ce procent din veniturile relevante analizate – frecvent cifra de afaceri – rămâne sub formă de EBITDA.

Formula simplificată este:

Marja EBITDA = EBITDA / Cifra de afaceri × 100

Să presupunem că o companie are:

• cifră de afaceri: 5.000.000 lei;
• EBITDA: 750.000 lei.

Calculul este:

750.000 / 5.000.000 × 100 = 15%

Marja EBITDA este, în acest caz, 15%.

Cu alte cuvinte, la fiecare 100 de lei generați ca cifră de afaceri, compania produce 15 lei EBITDA, în condițiile formulei utilizate.

Ce înseamnă o marjă EBITDA bună?

Nu există un procent universal care să transforme automat o marjă EBITDA într-una „bună”.

O marjă de 10% poate fi foarte bună într-un sector și modestă într-un altul.

De aceea, o marjă EBITDA ar trebui comparată în primul rând:

1. cu rezultatele anterioare ale aceleiași firme;
2. cu bugetul și estimările companiei;
3. cu firme comparabile;
4. cu media și particularitățile industriei.

O companie care își mărește constant marja EBITDA poate transmite un semnal pozitiv privind eficiența operațională, dar concluzia trebuie confirmată și prin ceilalți indicatori financiari.

EBITDA vs. profit net vs. EBIT vs. cash-flow

Acești termeni sunt deseori confundați, deși măsoară lucruri diferite.

Care este diferența dintre EBIT și EBITDA?

Diferența principală este dată de depreciere și amortizare.

EBIT include efectul acestor cheltuieli.

EBITDA le adaugă înapoi.

Astfel:

EBITDA = EBIT + Depreciere + Amortizare

Într-o companie cu puține active și amortizări reduse, diferența dintre EBIT și EBITDA poate fi relativ mică.

Într-o companie cu utilaje, echipamente, clădiri sau alte active semnificative, diferența poate fi mult mai mare.

Care este diferența dintre EBITDA și profitul net?

Profitul net este rezultatul obținut după luarea în calcul a tuturor categoriilor de venituri și cheltuieli relevante, inclusiv dobânzi, impozite și amortizări.

EBITDA elimină efectul anumitor elemente pentru a oferi o perspectivă diferită asupra activității companiei.

De aceea, o firmă poate avea o EBITDA ridicată, dar un profit net mult mai mic.

EBITDA este același lucru cu cash-flow-ul?

Nu. EBITDA nu este cash-flow.

Aceasta este una dintre cele mai importante diferențe de înțeles.

EBITDA nu reflectă direct:

• momentul încasării facturilor;
• plata furnizorilor;
• variația stocurilor;
• investițiile în echipamente și active;
• rambursarea principalului unui credit;
• alte modificări ale capitalului de lucru.

De exemplu, o companie poate vinde foarte mult și poate raporta EBITDA pozitivă, dar dacă încasează facturile la 120 de zile și trebuie să își plătească furnizorii la 30 de zile, poate apărea o presiune semnificativă asupra cash-flow-ului.

Pentru un antreprenor, diferența dintre profitabilitate și lichiditate este esențială.

Ce este EBITDA ajustată?

În analize financiare, tranzacții sau prezentări ale companiilor poți întâlni și termenul de EBITDA ajustată.

Aceasta pornește de la EBITDA și elimină sau modifică impactul unor venituri ori cheltuieli considerate excepționale, nerecurente sau nereprezentative pentru activitatea normală.

Exemplele pot include, în funcție de situație:

• anumite costuri de restructurare;
• cheltuieli generate de un litigiu excepțional;
• costuri unice asociate unei tranzacții;
• cheltuieli nerecurente;
• anumite venituri extraordinare.

Ideea este de a estima cum ar arăta performanța companiei în condiții considerate „normale”.

Există însă o problemă importantă:

ajustările trebuie justificate.

Dacă o companie elimină an de an numeroase cheltuieli considerându-le „excepționale”, EBITDA ajustată poate ajunge să ofere o imagine prea optimistă.

De aceea, într-o analiză serioasă nu este suficient să vezi valoarea EBITDA ajustată. Trebuie să înțelegi și ce a fost ajustat și de ce.

De ce este EBITDA importantă când o firmă solicită finanțare?

Atunci când o companie solicită o finanțare, întrebarea finanțatorului nu este doar:

„Firma este pe profit?”

O întrebare cel puțin la fel de importantă este:

„Poate această companie să susțină finanțarea solicitată și să își achite obligațiile?”

EBITDA poate contribui la această analiză deoarece oferă informații despre capacitatea activității companiei de a genera rezultate înaintea unor costuri financiare și contabile.

Dar nu este singurul criteriu.

Într-un dosar de finanțare pot fi analizate, printre altele:

• cifra de afaceri și evoluția sa;
• profitabilitatea;
• EBITDA și evoluția ei;
• cash-flow-ul;
• creditele existente;
• gradul de îndatorare;
• istoricul de plată;
• creanțele și datoriile comerciale;
• activele și eventualele garanții;
• destinația finanțării;
• sezonalitatea afacerii;
• industria în care operează compania.

Exemplu: aceeași EBITDA, două situații diferite

Să presupunem că două companii au fiecare EBITDA de 1 milion de lei.

La prima vedere par similare.

Compania A:

• EBITDA: 1 milion lei;
• datorii financiare: 1,5 milioane lei;
• venituri stabile;
• încasări predictibile.

Compania B:

• EBITDA: 1 milion lei;
• datorii financiare: 8 milioane lei;
• creanțe importante neîncasate;
• venituri volatile.

Deși EBITDA este identică, profilul financiar al celor două companii este complet diferit.

Acesta este motivul pentru care, din perspectiva finanțării, EBITDA trebuie citită în contextul întregii afaceri.

Ce este raportul Datorii/EBITDA?

Un alt indicator întâlnit în analiza companiilor este raportul dintre datorii și EBITDA.

Într-o formă simplificată:

Datorii financiare / EBITDA

Poate fi utilizat și raportul:

Net Debt / EBITDA

unde datoria netă ține cont, în principiu, de datoriile financiare ajustate cu disponibilitățile de numerar relevante, în funcție de metodologia folosită.

Raportul încearcă să pună în relație nivelul de îndatorare cu rezultatul EBITDA generat de companie.

De exemplu:

• datorii financiare: 3.000.000 lei;
• EBITDA: 1.000.000 lei.

Raportul Datorii/EBITDA este:

3.000.000 / 1.000.000 = 3

Nu trebuie însă să pleci de la ideea că există o limită universală care separă automat o companie „bună” de una „rea”.

Interpretarea depinde de industrie, stabilitatea afacerii, maturitatea companiei, structura datoriei, durata creditelor, necesarul de investiții și metodologia finanțatorului.

O companie cu venituri recurente și foarte predictibile poate fi analizată diferit față de una cu rezultate puternic sezoniere, chiar dacă raportul calculat este asemănător.

Cum analizează un broker de finanțare EBITDA unei companii?

Din perspectiva unui broker, calcularea indicatorului este doar începutul.

O valoare EBITDA fără context poate duce la concluzii greșite.

În procesul de analiză a unei companii, întrebările utile sunt mai degrabă:

1. Cum a evoluat EBITDA în ultimii ani?

O companie cu EBITDA de 1 milion de lei poate arăta foarte diferit dacă:

• anul trecut avea 300.000 lei și este în creștere;

sau dacă:

• anul trecut avea 2 milioane de lei și rezultatul s-a înjumătățit.

Direcția este adesea la fel de importantă precum cifra propriu-zisă.

2. Din ce provine creșterea EBITDA?

O îmbunătățire poate veni din:

• creșterea vânzărilor;
• majorarea marjei comerciale;
• reducerea costurilor;
• eficientizarea operațiunilor;
• modificări nerecurente.

Primele situații pot spune ceva despre dezvoltarea activității. Ultima necesită o analiză suplimentară.

3. EBITDA se transformă în numerar?

Aceasta este o întrebare critică.

O companie poate genera EBITDA, dar să aibă permanent presiune pe lichiditate dacă:

• termenele de încasare sunt foarte lungi;
• stocurile cresc rapid;
• furnizorii trebuie plătiți înainte de încasarea clienților;
• sunt necesare investiții recurente mari.

Într-o asemenea situație, o soluție precum finanțarea pentru capital de lucru, o linie de credit sau factoringul poate avea un rol diferit față de un credit clasic pentru investiții.

4. Cât din EBITDA este deja „angajată” pentru datorii?

O companie cu rezultate operaționale bune poate avea deja obligații importante față de finanțatori.

De aceea, înainte de o nouă finanțare trebuie analizată structura creditelor existente, scadențele și capacitatea firmei de a susține obligații suplimentare.

5. Cât de sustenabilă este EBITDA?

Un an foarte bun nu creează automat o tendință.

Pot exista contracte care expiră, clienți concentrați, venituri excepționale sau condiții de piață care nu se vor repeta.

Analiza trebuie să privească și înainte, nu numai în situațiile financiare istorice.

Ce vede finanțatorul dincolo de EBITDA?

Aceasta este una dintre cele mai frecvente confuzii când un antreprenor își analizează singur eligibilitatea pentru un credit.

O EBITDA bună nu garantează aprobarea finanțării.

Instituția financiară poate analiza mai multe dimensiuni simultan.

De exemplu, o companie poate avea EBITDA pozitivă, dar un cash-flow tensionat din cauza creanțelor.

Alta poate avea rezultate excelente, dar un nivel deja ridicat al datoriilor.

O altă companie poate avea un an mai slab, dar contracte ferme pentru perioada următoare, active, un istoric foarte bun și o structură financiară sănătoasă.

Din acest motiv, la iFink analiza unei nevoi de finanțare nu ar trebui redusă la întrebarea „cât este EBITDA?”.

Mai relevante sunt întrebările:

• De ce are firma nevoie de bani?
• Ce capacitate de rambursare are?
• Cum arată structura actuală a datoriilor?
• Ce produs de finanțare se potrivește nevoii respective?

Un credit de investiții, o finanțare pentru capital de lucru, o linie de credit și factoringul rezolvă probleme diferite. Alegerea produsului potrivit poate fi la fel de importantă precum obținerea finanțării.

Poate o firmă obține finanțare dacă are EBITDA mică sau negativă?

O EBITDA mică sau negativă poate reduce opțiunile disponibile, dar răspunsul nu poate fi stabilit numai pe baza acestui indicator.

Eligibilitatea depinde de politica fiecărui finanțator și de situația concretă a companiei.

Pot conta:

• vechimea firmei;
• evoluția financiară;
• cifra de afaceri;
• cash-flow-ul;
• activele;
• garanțiile disponibile;
• istoricul de creditare;
• contractele în derulare;
• destinația finanțării;
• motivele rezultatului negativ;
• perspectivele afacerii.

De exemplu, o EBITDA negativă produsă de o problemă structurală repetată este diferită de o situație punctuală provocată de o investiție, extindere sau eveniment excepțional.

Tocmai de aceea este utilă o analiză înainte de trimiterea solicitărilor către finanțatori.

Dacă ai nevoie de capital pentru dezvoltarea afacerii, poți discuta cu un broker iFink.ro despre opțiunile de finanțare pentru firme disponibile pentru situația companiei tale.

Ce tip de finanțare poate avea nevoie o companie?

EBITDA îți spune ceva despre performanța firmei. Nu îți spune însă ce tip de credit trebuie să alegi.

Această decizie pornește de la destinația banilor.

Credit de investiții

Poate fi potrivit atunci când compania finanțează proiecte precum:

• achiziția de utilaje;
• echipamente;
• extinderea capacității;
• achiziția sau amenajarea unor spații;
• investiții pe termen mai lung.

Finanțare pentru capital de lucru

Poate fi utilizată pentru nevoi curente precum:

• furnizori;
• salarii;
• stocuri;
• cheltuieli operaționale.

Linie de credit

Poate oferi companiei o rezervă de lichiditate pe care să o utilizeze în funcție de necesarul de cash-flow și condițiile produsului.

Factoring

Poate fi relevant pentru firmele care au facturi emise cu plata la termen și vor să transforme mai rapid creanțele în lichidități.

Scrisoare de garanție bancară

Poate fi necesară în relațiile comerciale, contracte, licitații sau alte situații în care partenerul solicită o garanție.

Rolul brokerului este să pornească de la situația și obiectivul companiei și să identifice variantele de finanțare care merită analizate.

Limitele EBITDA: ce nu îți spune acest indicator

EBITDA este utilă, dar nu trebuie transformată într-un indicator universal al sănătății unei firme.

Are câteva limite importante.

1. EBITDA nu este cash-flow

O vânzare poate produce venit contabil înainte ca banii să fie efectiv încasați.

De aceea, profitabilitatea și lichiditatea trebuie analizate separat.

2. EBITDA nu reflectă complet investițiile necesare

O fabrică poate avea EBITDA ridicată, dar poate necesita în fiecare an investiții importante pentru înlocuirea sau modernizarea echipamentelor.

Aceste ieșiri de numerar contează.

3. EBITDA nu arată singură nivelul datoriilor

Două firme cu aceeași EBITDA pot avea structuri de îndatorare complet diferite.

4. EBITDA nu îți arată calitatea creanțelor

O companie poate avea venituri și EBITDA, dar o parte din facturi poate fi greu de încasat.

5. EBITDA nu reflectă toate riscurile afacerii

Concentrarea veniturilor într-un singur client, pierderea unui contract, sezonalitatea sau schimbările din industrie pot avea efecte importante asupra companiei.

6. EBITDA ajustată poate crea o imagine prea optimistă

Dacă sunt eliminate prea multe costuri sub eticheta de „nerecurente”, rezultatul ajustat poate deveni greu de comparat cu realitatea economică a companiei.

5 greșeli frecvente când interpretezi EBITDA

Greșeala 1: „EBITDA este suma de bani pe care o produce firma”

Nu.

EBITDA este un indicator de performanță, nu soldul bancar și nu cash-flow-ul.

Greșeala 2: „O EBITDA pozitivă înseamnă automat că firma poate lua credit”

Nu.

Finanțatorul poate analiza și datoriile, cash-flow-ul, istoricul companiei, garanțiile, comportamentul de plată și destinația finanțării.

Greșeala 3: Compari EBITDA între industrii fără context

Un business de software și o companie de producție au structuri de cost și necesități de investiții complet diferite.

Comparația are cel mai mult sens între companii similare.

Greșeala 4: Te uiți doar la ultimul an

O singură valoare poate ascunde trendul.

Ideal este să urmărești evoluția EBITDA pe mai mulți ani și să înțelegi cauzele modificărilor.

Greșeala 5: Ignori modul în care a fost calculată EBITDA

Acest aspect devine cu atât mai important când este prezentată o EBITDA ajustată.

Întreabă întotdeauna ce elemente au fost incluse sau eliminate.

EBITDA pe scurt

Dacă vrei să reții doar câteva idei din acest ghid:

Ce este EBITDA?
EBITDA reprezintă rezultatul unei companii înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare.

Cum se calculează EBITDA?
Una dintre formulele utilizate este: Profit net + Dobânzi + Impozite + Depreciere + Amortizare.

Ce arată EBITDA?
Oferă o perspectivă asupra performanței operaționale a companiei înaintea elementelor excluse din calcul.

EBITDA este profitul firmei?
Nu. Profitul net și EBITDA sunt indicatori diferiți.

EBITDA este cash-flow?
Nu. O firmă poate avea EBITDA pozitivă și, în același timp, probleme de lichiditate.

Ce este marja EBITDA?
Raportul procentual dintre EBITDA și veniturile utilizate în calcul, frecvent cifra de afaceri.

De ce contează EBITDA pentru finanțare?
Poate ajuta la evaluarea capacității operaționale a companiei, dar finanțatorii o analizează împreună cu cash-flow-ul, datoriile și ceilalți indicatori ai firmei.

Există o valoare EBITDA universal „bună”?
Nu. EBITDA trebuie interpretată în funcție de dimensiunea companiei, industrie, evoluția istorică și structura financiară.

Ce este EBITDA pe înțelesul tuturor?

EBITDA este un indicator care încearcă să arate cât de bine funcționează activitatea de bază a unei companii înainte de efectul dobânzilor, impozitelor, deprecierii și amortizării. Este util pentru analiză și comparații, dar nu arată singur câți bani are compania disponibili.

Cum se calculează EBITDA?

O formulă utilizată frecvent este:

EBITDA = Profit net + Dobânzi + Impozite + Depreciere + Amortizare.

Dacă pornești de la EBIT, formula devine:

EBITDA = EBIT + Depreciere + Amortizare.

Metodologia exactă trebuie verificată atunci când compari rezultate provenite din surse diferite.

Ce înseamnă o EBITDA bună?

Nu există o valoare absolută sau un procent valabil pentru orice firmă. O EBITDA bună este una care trebuie evaluată în raport cu dimensiunea companiei, industria sa, rezultatele istorice, datoriile și necesarul de investiții.

Ce înseamnă EBITDA negativă?

Înseamnă că, potrivit metodologiei folosite, activitatea companiei nu produce un rezultat pozitiv înaintea dobânzilor, impozitelor, deprecierii și amortizării. Cauza trebuie analizată: poate fi structurală sau poate avea legătură cu o situație temporară.

Care este diferența dintre EBIT și EBITDA?

EBIT reprezintă rezultatul înainte de dobânzi și impozite, dar include efectul deprecierii și amortizării. EBITDA elimină și aceste două elemente.

În formă simplificată:

EBITDA = EBIT + Depreciere + Amortizare.

Care este diferența dintre EBITDA și profit?

Profitul net include efectul dobânzilor, impozitelor, deprecierii și amortizării. EBITDA le elimină pentru a analiza compania dintr-o perspectivă diferită.

Prin urmare, EBITDA este în mod normal diferită de profitul net.

EBITDA este același lucru cu cash-flow-ul?

Nu. EBITDA nu ia în calcul toate intrările și ieșirile efective de numerar. Modificările creanțelor, stocurilor, datoriilor comerciale, investițiilor și rambursărilor de credite pot produce diferențe importante între EBITDA și cash-flow.

De ce se uită băncile și finanțatorii la EBITDA?

Pentru că indicatorul poate oferi informații despre performanța operațională și poate fi folosit, alături de alți indicatori, pentru analiza capacității unei firme de a susține datorii.

EBITDA nu este însă singurul criteriu de eligibilitate.

Poți obține finanțare dacă EBITDA firmei este negativă?

Este posibil în anumite situații, însă depinde de companie și de criteriile finanțatorului. Pot conta cauzele rezultatului negativ, cash-flow-ul, activele, garanțiile, istoricul firmei, contractele existente și destinația finanțării.

EBITDA este importantă, dar contextul financiar este și mai important

EBITDA este unul dintre cei mai utili indicatori atunci când vrei să înțelegi performanța operațională a unei companii. Te poate ajuta să urmărești evoluția afacerii, să compari rezultate și să identifici mai ușor anumite tendințe.

Dar EBITDA nu trebuie analizată singură.

O companie sănătoasă financiar presupune un echilibru între profitabilitate, lichiditate, îndatorare, investiții și capacitatea de a genera numerar.

Același principiu este valabil atunci când firma are nevoie de credit.

O EBITDA bună este un element al analizei, nu o aprobare de finanțare.

Dacă vrei să investești, să acoperi un necesar de capital de lucru, să obții o linie de credit sau să găsești o soluție pentru facturile cu plata la termen, brokerii iFink.ro pot analiza situația companiei și variantele de finanțare disponibile.

Informațiile din acest articol au caracter general și informativ. Condițiile de finanțare și criteriile de eligibilitate diferă în funcție de instituția financiară, produsul solicitat și situația fiecărei companii.